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石油大幅下跌 贵金属钯收益颇丰

发表于: Jan 22, 2015 9:47:58 AM|    浏览次数: 1172

全球石油不断下跌,美国人对汽车的喜爱再次被激发,这将使钯这种比黄金更稀有的贵金属供应更显紧张,因而从中获利。

据报道,汽车催化转化器生产商Johnson Matthey Plc表示,虽然每辆车仅需要几克钯,但2015年需求可能会连续第四年供不应求。催化转化器要用到钯来降低有害气体排放。麦格理在上周的报告中指出,2014年全球汽车销量增加3.4%至有史以来最高的8160万辆。

近六年来最低的油价和廉价的银行贷款正在促使汽车销量自2009年以来持续反弹,推动者从催化转化器到美铝公司铝板再到固特异轮胎的需求持续增加。即便钯在去年9月飙涨至13年高点,摩根士丹利和德意志银行等投行仍看好钯,因为汽车部件占这种金属用途的70%。

伦敦管理着1120亿美元资产的Investec资产管理公司基金经理Scott Winship表示,由于和汽油的特殊关系,钯令人感到兴奋。美国汽车需求异常强劲,甚至将超过金融危机以前的高峰。

钯广泛的用于以汽油为燃料的车辆上,这样的车辆占据北美和中国市场。本月钯又下跌6%,接近熊市。1月彭博社商品指数下跌1%,上周一度触及12年来最低水平。彭博美元现货指数上涨0.7%。MSCI全球股票市场指数下跌1.5%

利率接近于零,同时就业市场增强,为美国汽车销量增加提供支撑。研究机构Autodata数据显示,2014年11月汽车销量年化后同比增至1720万辆,创下2002年11月以来的最高水平。12月有所下降,经季节调整后1690万辆。

不断增加的美国原油产量加剧全球供应过剩,欧佩克成员国之间也打起价格战,原油价格已经崩溃。

美国最大的催化转化器制造商Stillwater Mining Co. (SWC)数据显示,1盎司钯可以满足10辆汽车的催化转化器需求。钯价格上涨有可能促使汽车制造商开始使用更多的铂来替代钯,铂也是转化器中所用的一种金属。

世界第三大催化转化器生产商Johnson Matthey 数据显示,2001年钯价格上涨至有史以来最高水平,第二年汽车制造商使用的钯量降低了40%。10多年来钯价格一直低于铂,但差距不断缩小。去年12月相对铂来说钯价格涨至12年来的最高水平。

Threadneedle投资公司管理着6亿美元商品的基金经理Daniel Belchers表示,钯价格非常容易受到汽车销量变化和经济增长情况的影响。上周美国公布的初请失业救济金人数增至近4个月来最高水平。世界银行和国际货币基金组织纷纷下调全球经济增长预期。

彭博社收集数据显示,2014年钯支持的交易所交易基金持仓量上涨42%,8月达到创纪录的308.4万盎司。

2012年以来,钯一直供不应求,全球两大产国——俄罗斯和南非产量下滑。2014年供应缺口增加一倍至120万盎司,德意志银行估计今年缺口为907,000盎司,这一数字不包括投资需求。该行认为供不应求局势至少将持续到2020年。

摩根士丹利预测,今年钯均价881美元,相比2014年上涨近10%,到2016年将涨至$1,003美元。德意志银行预测今年均价850美元。

Harcourt投资咨询公司管理着5亿美元资产的商品策略分析师Jeremy Baker认为,虽然中国经济放缓,汽车销售将足以支持钯价上涨。中国汽车工业协会本月预测,今年汽车销量将从去年的2350万辆增至2510万辆以上。

看来,有足够的证据显示,钯的表现将超过其他贵金属。

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