矿业类股票接连遭打压 必和必拓安全吗？

发表于： 2015-09-30 08:49:03.0|    浏览次数： 751

据《巴伦周刊》报道，周一市场对嘉能可国际公司盈利和偿还债务的能力的担忧令其股价承压，其他矿业类股票也遭遇类似状况。

嘉能可股价在周一重挫29%。其他矿业公司的股票已经显著下降，如下：麦克莫兰公司（FreeportMcMoRan）下跌9%，力拓集团（RIO）下跌4.6%，必和必拓下跌4.4%，淡水河谷公司下跌10%。天达集团（Investec）研究人员表示，嘉能可未来的利润是不确定的，公司可能需要对其偿还债务的努力进行重新定向。

上周,花旗集团（Citi）分析师戈埃尔（JatinderGoel）、詹森（HeathR.Jansen）和阿米特（AmitLahoti）在谈到西欧的矿业公司时写道：

“在必和必拓/力拓集团和英美资源集团（AngloAmerican）/嘉能可之间的信用违约互换（CDS）利差的分歧，表明市场在当前的周期更偏爱强劲的资产负债表。尽管英美资源集团和嘉能可仍在投资级别，但CDS峰值凸显了评级下调的可能性，这导致他们优先考虑债券持有人。大宗商品价格下降已经给资产负债表带来了更多的挑战，而这些处于投资级别底端的公司将会继续感受到资产负债表的压力，这会从他们的股市表现中得到反应。

必和必拓和力拓集团已经明确表示分别要维持SolidA和A的信用评级，嘉能可认为对其业务最适宜的评级是BBB，因为该评级能够给公司带来更多的灵活性，但是会轻微地抬高成本。

在一个绝对的基础上，尽管英国这4家能源公司在投资组合的规模上存在显著差异，但这四家公司都以一个非常狭窄的利率区间（3.6%至3.7%）持有债券。然而由于嘉能可的市场营销业务主要通过营运资本融资而不是长期债券来筹集资金，该公司总体利息支出率要更低。在大型多元化矿业公司中，英美资源集团拥有最短的平均期限（超过四年），这意味着该公司在债务到期后进行再融资时可能受到更高利率的影响，而必和必拓看起来表现最佳，平均期限为10年，接着是力拓集团的7年和嘉能可的5年。”

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