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酷暑，煤飞色舞，好日子来了你想象不到~
夏季，除了暑热，煤价也带来了各种不同迥异的火热表现形式：
市场成交活跃 煤价表现不一 让你玲琅满目
夏季，除了暑热，煤价也带来了各种不同迥异的火热表现形式：上周（2016年6月24日-7月1日），电厂日耗迅速上涨，刺激电煤采购需求回暖，加之7月份大型煤炭企业涨价传闻持续发酵，共同拉升了产地煤炭市场交易的活跃程度。但是，由于资源供给不均、煤质差异等原因，三大煤炭主产区煤价表现迥异。
本期，内蒙古煤炭价格整体维持上行，数据显示，内蒙古鄂尔多斯地区发热量4500大卡动力煤报收103元/吨，较上周上涨2元/吨；发热量5500大卡动力煤报收165元/吨，较上周上涨1元/吨；发热量5000大卡动力煤报收135元/吨，与上周持平。
山西地区个别煤种价格下调，大同地区发热量6000大卡煤炭综合价格240元/吨，大同南郊5500大卡煤炭综合价格230元/吨，环比上周均持平；晋城高平5100-5500大卡煤炭综合价格270元/吨，环比上周下降10元/吨。
陕西地区高卡动力煤价小幅上扬，但整体仍以平稳为主。其中发热量5000大卡和5500大卡煤炭价格分别报收180元/吨、181元/吨，较上周持平；发热量6000大卡煤炭价格报收205元/吨，较上周上涨1元/吨。
分析认为，由于部分煤种持续走俏，产地煤炭市场成交量迅猛增加，坑口煤价整体稳中上行。临近大型煤企调价节点，市场观望氛围较浓，买卖双方对后市煤价上涨预期不断增强，短期内，大型煤企涨价传闻落地，或对产地煤炭价格持续上涨形成一定支撑。
随着夏季深入，高温天气带动民用电负荷提高，煤炭需求将进一步释放。而由于煤炭中转港库存低位徘徊，一旦需求释放，将迅速激发上游煤企发运积极性，坑口煤价也有望再次迎来大幅涨势。
电煤回暖，焦炭市场却下跌
据报道，全国焦炭市场呈整体下跌局势，市场成交情况一般；焦化厂出货正常，焦炭库存稍有上升。5月下旬以来，全国各地焦炭价格普遍下跌80~120元/吨，北方部分地区跌幅已达150元/吨，且后期仍有下跌的趋势。
国内炼焦煤市场价格暂稳，现阶段煤矿库存仍维持低位，焦钢虽然价格下跌但整体开工依然较高，短期内对炼焦煤需求依旧尚可。但若焦炭价格持续下跌，焦企利润收 窄势必会造成打压焦煤价格，故预计短期内国内炼焦煤价格还是以企稳为主，但不排除7月份会有下行的可能。进口焦煤方面，日澳三季度谈判落下帷幕，一线价格 为92.5美元/吨，比二季度增长8.5美元/吨。目前，澳洲二线焦煤北方港提货730~740元/吨，一线焦煤北方港提货价750~760元/吨。
煤价变化不一，是否与供给侧改革有关，大家与小编一起来看看煤炭、钢铁行业供给侧改革这半年的变化：
煤炭、钢铁行业供给侧改革艰难推进
今年春节前，国务院接连下发两份重量级文件，提出煤、钢去产能指标，为行业供给侧改革定调。如今小半年已过，煤炭行业已开始实行276个工作日限量生产的新规，钢铁企业也正经历裁员、重组的阵痛。
煤炭：新政策力保去产能 库存产量双降
今年2月，国务院发布《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展指导意见》，提出从2016年开始，用3至5年的时间，退出煤炭产能5亿吨左右、减量重组5亿吨左右。
在2016天津夏季达沃斯论坛上，国家发改委主任徐绍史又明确今年的煤炭去产能目标为2.8亿吨，安置员工70万人。
而根据此前全国多个省份报送的实施方案，计划去掉煤炭产能则累计达到8亿吨，远超国务院设定的目标。
多位接受上证报采访的煤炭行业人士认为，煤炭行业去掉所谓的目标产能可能并不难，但对于实际减产却无太多信心。
令人意外的是，数月过后，煤炭产量出现了真正的下降，从年初起就偏低的库存至今没有回升。
对煤炭产量的实质性下降，业内人士归结于政策的约束。
在国务院明确了煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展目标后，多个政府部门又陆续发布了八个专项配套文件。其中，国家发改委、人社部、国家能源局、国家煤矿安监 局联合发布的《关于进一步规范和改善煤炭生产经营秩序的通知》，要求引导煤炭企业按照276个工作日减量生产。这一政策对煤炭市场的影响可谓举足轻重。
今年4月，山西省率先响应执行276个工作日限产政策，此后内蒙古、陕西等省份也紧跟着执行。山西、内蒙古的煤企人士告诉记者，目前执法部门对于煤矿的生产 监管十分严格，通过安装摄像头、派员监督、严控票据等多种手段管理，煤炭生产企业基本不敢有违规生产的念头。加上不少煤矿因为资金、成本原因主动停产，近 几个月煤炭的产量较往年同期确实明显减少。
官方统计数据显示，今年1至5月，全国煤炭 产量累计完成13.4亿吨，同比减少1.2亿吨，下降8.4%。1至5月，全国煤炭销量累计完成12.8亿吨，同比减少1亿吨，下降7.3%；同期铁路发 运煤炭7.65亿吨，同比减少11.1%。我国内贸煤炭市场呈现供需双弱的态势。
相比往年大量积压，今年以来各环节煤炭库存都处于较低水平。
从业内获得的最新数据显示，7月5日秦皇岛港煤炭库存仅为340.7万吨，同比降51%，锚地船只达到40艘，同比上升了81.8%。在环渤海港口中， 地位日益提升的黄骅港当日库存为165万吨，同比下降了21.4%，到船数则达到121艘，同比上升152.1%。安迅思煤炭行业分析师邓舜告诉记者，目 前港口库存处于低位，说明主要产地限产效果是有效的。
钢铁：去库存见效 产能仍处艰难博弈
相比于今年前5月煤炭产量8.4%的大比例降幅，钢铁去产能的成绩单并没有达到预期。
国家统计局数据显示，今年1至5月全国粗钢产量为3.299亿吨，同比仅下降1.4%。而肩负全国去产能重任的产钢大省——河北、江苏、山东的前5月产量不降反增，分别同比上升了0.3%、2.19%和5.47%。
国务院要求，“十三五”期间粗钢产能要压减1至1.5亿吨。河北省政府在6月份明确提出，“十三五”期间压减炼铁产能4989万吨、炼钢4913万吨，今年 就要实现炼铁1726万吨、炼钢1422万吨产能退出。山东省则提出“十三五”期间压减产能生铁970万吨、粗钢1500万吨的目标。
产钢大省爽快签下去产能军令状，但却抵挡不住钢价回暖引发的增产诱惑。从去年7月份开始，钢铁行业出现大面积亏损，也加速了去产能进程。但是，今年3至5月的黑色暴涨行情又引发了一股复产潮，让刚开始缩减的供给端又现产量抬头。
“去年停产能力在1.1亿吨左右，淘汰产能6000多万吨，而停产这部分在今年集中复产的比例在51%左右。”不过从目前跟踪的样本钢厂情况来看，目前仍未复工的产能继续复产难度极大，预估今年4至5月份粗钢产量即是今年的峰值。
复产背后的关键因素是钢价回暖带来的企业利润恢复。国家统计局数据显示，1至5月，我国黑色金属冶炼和压延加工业行业利润增长74.8%。国家统计局工业司何平博士说，受前期产品价格回升、结构改善及同期基数偏低的影响，5月份，黑色金属冶炼和压延加工业利润同比增长1.6倍。
记者了解到，钢铁企业经营情况也明显改善，4至5月份吨钢利润一度达到800至1000元。中钢协数据显示，今年前5月钢协会员钢企盈亏相抵实现利润87.36亿元，同比增长7.38倍，销售利润率为0.83%。
不过，上半年的钢铁去库存卓有成效，钢材库存保持整体下降趋势。
据统计数据显示，上半年市场库存均值同比缩减24.2%。本周最新钢材社会库存为886万吨，比上月下降超5%，较去年同期下降三成。
重点钢企的去库存力度也在加大。据中钢协数据显示，上半年中大型钢厂周平均库存在1330.49万吨，同比下跌16.36%。从钢厂到贸易商环节的低库存策略，意味着行业对价格风险控制和现金流管理的力度加强。
前期煤市供需双弱 夏季再现供不应求
今年以来，在国内经济增速放缓、市场需求不足、煤炭产销量收缩等诸多因素影响下，煤炭市场呈供需双弱态势。随着华东、华南地区持续高温天气的出现，民用电得到提振，带动电厂耗煤量增加。预计今夏，煤市将趋向紧张。
根据公开的数据，今年1-5月份，全国发电量同比仅增长0.9%，其中火电发电量同比下降3.6%，水力发电量同比增长16.7%，核电发电量同比增长27.9%，风电发电量同比增长26.4%。水电等清洁能源对火电形成明显的挤压态势，火电发电量小幅减少。主要发煤企业限产和执行276个工作日生产的严格落实，供应减少，库存偏低，煤炭供应量出现大幅下降。今年1-5月，全国煤炭产量累计完成13.4亿吨，同比减少1.2亿吨，下降8.4%。1-5月份，全国煤炭销量累计完成12.8亿吨，同比减少1亿吨，下降7.3%；而1-5月份，铁路发运煤炭7.65亿吨，同比减少11.1%。我国内贸煤炭市场呈现供需双弱的态势。
而港口方面却显得略微轻松一些，尽管秦皇岛港、国投京唐港、国投曹妃甸港煤炭吞吐量大幅下滑，而黄骅港、天津港煤炭吞吐量却是大幅飙升。今年1-5月份，环渤海港口合计完成煤炭吞吐量2.33亿吨，同比仅减少485万吨。在1-5月份进口煤增加67万吨的情况下，环渤海港口发运量基本保持稳定，仅仅出现了小幅减少，说明了我国华东、华南地区经济复苏进程加快，经济结构调整和转型升级效果显现，经济运行稳定。而主要煤炭消费地区：东南沿海地区煤炭需求保持平稳。在水电、核电等清洁能源占比增加的情况下，火电受到制约，但沿海地区均为经济发达省市，出口、投资、企业利润、工业增长等数据出现积极变化，煤炭需求情况与去年相比大体相当。
今年三月份，春节过后，沿海工业企业陆续恢复生产，工业用电保持稳定。三、四、五月份，出口、投资、企业利润、工业增长等数据出现积极变化，社会用电量保持稳定，电厂耗煤增减变化不大。今年三、四、五月份，沿海六大电厂日耗平均水平保持在55-57万吨，没有出现大的涨跌，基本保持平稳。而这个阶段电厂存煤可用天数保持在20天以上水平，下游用户积极控制存煤数量，并对北方港口存煤保持刚性拉运和消极采购。
尽管1-5月份，沿海六大电厂日耗平均水平同比出现一定程度下降，但沿海地区总体煤炭需求并没有下降，说明在电煤需求减少的情况下，沿海、沿江地区的生活用电和市场煤的采购有所增加，促使东南沿海地区煤炭需求保持稳定，没有出现大幅下滑。煤炭价格方面，受资源紧张、主力煤企联合提价以及煤价需要理性回归等因素影响，今年以来，北方港口动力煤交易价格累计上涨了45元/吨；截止七月初，发热量5500大卡动力煤实际交易价达到415元/吨。
今年以来，沿海煤炭运输呈不温不火走势。以环渤海港口为例，环渤海秦皇岛、国投京唐、京唐老港、国投曹妃甸、曹妃甸港煤二期、黄骅、京唐港 36-40#泊位、天津等八大运煤港口是北煤南运的主力港口，八大港口均为机械化程度相对较高的煤码头，依靠大秦线、朔黄（黄万线）供应煤炭，将煤炭源源不断的输往东南沿海缺煤省市。去年，八大港口煤炭发运量占北方港口发运煤炭总量的92%，占据主导地位。今年以来，除了新投产的京唐港36-40#泊位以及曹妃甸港煤二期运量出现同比增加以外，其余大秦线配套港口，老牌劲旅：秦皇岛港、国投京唐港、京唐老港、国投曹妃甸港煤炭运量均出现大幅下降，而四大港口合计减少的煤炭运量基本是黄骅、京唐港36-40#泊位、天津、曹妃甸港煤二期等四港增加的煤炭运量。
尤其黄骅、天津两港运量合计大幅增长3590万吨。两港运量大增的原因，主要受益于神华旗下的准池线投产，带动朔黄线（黄万线）运量大增带来的利好，尤其黄骅港上半年完成煤炭吞吐量8491万吨，大幅增加2675万吨。在目前煤炭低成本竞争以及用户市场不断萎缩的情况下，发煤企业对物流成本非常关注，综合物流费用决定发货人对运输通道的选择。在竞争内蒙西部货源的时候，“准池线-朔黄线-黄骅港”较“大准线-大秦线-秦皇岛港”运费低30元/吨，“准池线-朔黄线-黄骅港”组合的运煤通道在煤运市场竞争中占据上风。天津港汽运煤不可小觑，汽运煤比火车运输每吨低10元左右，具有运输便捷、成本低等优势，深受用户青睐，支撑着天津老港的主要货源，对推动天津港运量的增加发挥重要作用。
受宏观经济放缓，水电、核电、特高压输电挤占火电份额的影响，国内电煤需求进一步减弱，入夏前没有出现“迎峰度夏”的拉运高峰。临近六月底，市场普遍对下月大型煤企下水煤价格上调持较高预期，用户派船数量有所增加。7月份沿海港口动力煤价格上涨了10-15元/吨，上游煤炭到港价格倒挂的局面将有所好转，但由于涨幅有限，“三西”煤企发运的积极性很难得到提振。随着夏季用煤高峰的到来，七、八月份，煤炭市场前期脆弱的供求平衡关系就会被打破，预计市场供不应求会出现，国内动力煤市场将出现阶段性紧张，带动煤价继续回升。
煤价创两年半最大涨幅
据报道，最新一期环渤海动力煤价跳涨13元/吨，是2013年12月下旬以来的最大涨幅。
业内人士判断，在限产政策将持续甚至严厉、国企改革加速推进的大背景下，下半年行业景气度向上的趋势不会改变，煤价仍有上涨空间。
国务院把化解过剩产能目标落实情况列为中央重大决策部署监督检查的重要内容，目前全国相关省（区市）和新疆生产建设兵团都已报送了实施方案，并全部签订目标责任书，6月以来国家发改委分多路实地督查去产能成效。
在产地煤炭资源偏紧、发运港口煤炭库存偏低、近期电力和煤炭消费不断增加等多方面有利因素共振的背景下，主要煤炭生产企业大幅度提高7月份动力煤销售价格，促使环渤海地区动力煤价格和价格指数继今年6月初之后，在本报告期再度出现大幅“跳涨”，报收于414元/吨，较年初371元/吨上涨了43元/吨、涨幅达到了11.6%。
据华泰策略团队测算，今年以来，煤炭供给端减量要远比需求端减量减得多，预计煤炭供给减量不止发改委要求的2.8亿吨。在供给缺口仍在且276天限产将“无限期”执行的背景下，煤炭现货价格后续仍有上涨空间。
7月初山西及贵州再度出现煤矿事故，后续监管可能会更加严厉并不排除周边煤矿停产整顿的可能，短期限产效果有保证，供给受限仍将持续。而且，煤炭作为国有产能占比较高的行业之一，预计将充分受益本轮国改的加速推进。在此之下，只要需求不出现断崖式下跌,那么下半年行业景气度向上的趋势不会改变，而且7-8月动力煤涨势将加速。
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