1元贱卖之谜：开国老钢企变成民企拖油瓶，煤炭行业大甩卖频发！

发表于： 2016-12-12 15:47:01.0|    浏览次数： 862

12月2日，中钢集团在北京产权交易所出售持有吉铁股份和吉铁有限9.74%和96.86%的股权，两者的挂牌价格均为1元。

一元！你没看错！

可究竟是什么原因让中钢集团“抛弃”这个国内产能最大的铁合金生产基地？

而细数近两年的国内外矿业事件后，不难发现这“一元大甩卖”的戏码竟然频频发生在煤炭行业！涉及的企业还都是大咖级别，包括力拓、淡水河谷、大唐发电…

其中又有什么秘密？

中钢并购“脓包”病发

吉铁股份成立于1998年，其前身吉林铁合金厂是“一五”时期苏联援建的156个重点工程之一，历史可追溯至1953年。共和国的第一炉铁合金水就是从这里出来的，可以说是“开国老钢企”之一。目前，这家拥有5000名员工的企业仍是国内产能最大的铁合金生产基地，年生产能力65万吨。

就是这家企业，于2007年4月被中钢集团“看上眼”，并花了3亿元将其收入囊中：根据当时的增资重组协议，中钢集团收购吉林省国资委所持有的吉林铁合金65.85%股权，两者分别向吉林铁合金增资3亿元和1亿元。

但民企和国企的身份转变，还有经营理念、管理制度的差异，让吉铁吃了不少苦头。更别提尚未对体制完全适应的吉铁股份流年不利，又被随之而来的金融危机所冲击。

到2014年，吉铁的生产运营已经恶化到了极点，逐步由中钢的“掌上明珠”变成了中钢的“拖油瓶”。

这是没被”甩卖“之前的吉铁

截至今年10月31日，吉铁股份和吉铁有限的所有者权益分别为-14亿元和-3亿元；今年前10个月，两家公司分别亏损了1.84亿元和近2800万元。

那大股东中钢集团的情况呢？

当年中钢在黄天文的带领下，吉铁股份、西安冶金、洛阳耐火等资产相继被其相中并揽入麾下。迅速膨胀的中钢集团，目前拥有65家二级单位，业务涵盖冶金资源开发、贸易物流、工程科技和设备制造等多个领域。

这样大举并购扩张的隐患，随着2013年开始的债务危机彻底爆发，中钢账务亏损情况一发不可收拾。根据公开资料显示，2014年中钢集团陆续出现银行贷款逾期情况并启动债务重组工作，截至2014年12月末中钢集团及所属72家子公司债务超过1000亿元！

中钢股份盈利情况

“1元贱卖”在煤炭行业频发

其实，“一元贱卖”的现象在矿业行业并不少见。2016年就出现了两次煤炭相关业务“大甩卖”的事件，时间间隔仅为5天：

*大唐发电甩手巨亏煤化工“包袱”

2016年6月30日，大唐发电拟定将处于巨亏状态中的煤化工业务，包括公司持有的大唐能源化工有限责任公司等四家公司的全部股权及一个电源前期项目资产，以1元的价格出售给大唐集团旗下的新成立的中新能化公司。

*力拓出售煤矿，还给矿区修复费用

2016年7月5日，力拓以1澳元的超低价格，将旗下的Blair Athol煤矿（于2012年关闭，乃是昆士兰州历史最为悠久的矿山之一）出售给了澳大利亚一家小型矿企。除此之外，作为该笔交易的一部分，该公司还可能会从力拓收到约6000万美元(8000万澳元)的费用，以满足矿区的修复成本，并计划在今年年底之前重启该矿。

也不知是不是巧合，2015年同样有两笔煤矿相关业务出售，事件发生的时间间隔也仅仅为7天。

2015年煤炭行业1元贱卖的情况

背后的秘密

随着世界最大钢铁生产国——中国的经济发展放缓，煤炭行业也是每况愈下，在冶金煤(用于炼钢)的价格创下11年来的新低后，电厂改用储量更多、相对清洁的天然气作为燃料，直至2016年6月之前，动力煤(用于发电)的价格均处于大幅下跌趋势。

以大唐发电为例，其煤化工板块连年亏损。2015年该业务亏损43亿，过去两年累计亏损约96亿元。截至2015年底，大唐发电煤化工板块负债653亿元，负债率已经超过95%。

国际方面，截止2015年国际煤炭价格下跌幅度高达30%！全球范围内大大小小煤矿的关停潮，一些矿商或就此破产倒闭，或被迫抛售资产，或者减记资产。美国已有三十多家煤炭公司申请破产，其中大多数是小型企业，但也包括WalterEnergy、PatriotCoal和JamesRiverCoal等大型煤炭公司。

而根据彭博社的数据，截至2015年7月底美国煤炭公司的合并市值从2011年高峰时的780亿美元降至约120亿美元。

但2016年出现了转机，国际煤炭价格一改下滑势头，步入明显回升阶段，今年上涨超过170%，这让它成为2016年表现最佳的大宗商品。高盛和花旗都将其称为“今年最火爆的大宗商品”。

大部分煤炭企业也因此得以喘息，企业效益得以提升，但为了更好的专注于主营业务，将亏损面收窄，有一些企业选择重新梳理业务板块中的“拖油瓶”。

在这样的背景下，“1元”甩卖就不稀奇了！

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