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铝价创下五年新高，是什么导致“铝”途一路顺风
今年，我国先后发布各项限产、减产方案，铝价也是一路高歌！供暖季来临，2+26个城市限产来临，铝途是否仍能一帆风顺？
01铝行业的供给侧改革
年初发改委多次提出，供给侧改革和去产能范围将会扩大，电解铝作为六大产能过剩行业之一,在中央确定2017年为“供给侧改革的深化之年”的背景下,有望展开深度的供给侧改革。
目前，电解铝行业仍旧存在未批先建、低端落后产能等现状，铝行业未来将面临产能收缩，国家极有可能趁此机会，进行铝行业供给侧改革，把短期措施变为永久关停，淘汰落后产能，去年，中国原铝生产企业的产能利用率在77%，整体偏低。
02削减产能，铝过剩得到有效缓解 28个城市将削减铝产能30%
2月28日，环保部、能源部等多个部门联合发布《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》。在包括北京、天津、河北、山东、山西和河南省内的“2+26”个城市全面开展新一轮的大气污染物防止工作。
其中26+2个城市采暖季需错峰生产。
钢铁产能限产50%（以高炉生产能力计,采用企业实际用电量计）；
电解铝限产30%以上(以停产电解槽计)、氧化铝限产30%(以生产线计)、炭素不达标全部停产、炭素达标企业限产50%以上(以生产线计)。
限产的影响：
据统计，26+2城市电解铝运行产能约1240万吨/年,占全国总运行产能的33%;氧化铝运行产能约2510万吨/年,占全国总运行产能的36%;铝用炭素运行产能约830万吨/年,占全国总运行产能的43%。
假设冬季采暖季自10月份开始,2017年内该工作方案的实施将使电解铝和氧化铝产量减少约 90万吨和190万吨，炭素产能130万吨。
供需：
中国铝产量占全球总产量的一半以上。这意味着其对铝供应存在很大影响，即对铝价有重大影响。
2016年，中国原铝产量在3230万吨,净进口量3万吨,消费量预计3250万吨左右,即短缺17万吨。
2017年，据上海有色网数据，2017-2018年国内电解铝新增产能约600万吨，预计2017年国内电解铝产能增速为10%左右，实际消费增速为6%，整体约过剩133万吨。
2016年，全球原铝产量5834万吨，消费5903万吨，缺口为69万吨。
2017年，据上海有色网数据，全球产量约6209万吨，消费量6192万吨，整体过剩17万吨。
全球铝显性库存约232万吨,不到历史高位的一半，正在经历去库存过程。
2月27日，在蒙特利尔银行资本市场全球金属和矿业大会上，美铝总裁Roy Harvey曾预测，今年中国市场上铝供应将过剩210万-230万吨（国内预测过剩133万吨），世界其他地区可能短缺150万-170万吨，这意味着全球过剩量可能只有40万-80万吨（国内预测过剩17万吨）。
然而中国的环保新规将致铝预期产量减少90万吨，将促使全球铝市场在2017年和2018年出现约每年30万吨左右的供需缺口。
03河南铝产能削减30%
9月11日，河南省率先发布《2017-2018年秋冬季工业企业错峰生产实施方案》，提出自2017年11月15日至2018年3月15日4个月间，全省13家电解铝企业、11家氧化铝企业集体限产30%以上。采暖季临近，京津冀及周边共32个城市的电解铝及其相关原材料的企业的生产将会受到限制。
此外，对于电解铝上游的炭素企业，将对86家未安装大气污染物在线监测设施的炭素企业实施全部停产，33家达到特别排放限值要求的炭素企业，限产50%以上。
河南有色金属协会常务副会长刘利斌称，“今年电解铝价格飞速上涨，原材料价格也起来了，除了冬季限产的因素外，受供给侧改革的影响更加深远。”，对于今冬行业大面积限产，企业一年前就已有预期。限产对产能有一定影响，但并不十分明显。
作为铝业大省，此番河南冬季限产已在行业再次掀起涨价风潮。
04环保新规倒逼企业重金治污
“最新修订的环保法规定，企业没有环评手续不得开工，所以去年环保监察趋严，企业集中做环评，环评价格也拉涨飞快。”电解铝企业人士称，去年年初，河南地区做一套环评需要3万元上下，到了去年9月份前后，做一套环评至少就要10万元，而且还得排队。如今需要做环评的企业几乎做完了，但又需要一窝蜂上设备，设备价格又有被炒高的趋势，企业成本压力极大。
“以二氧化硫排放为例，以前排放标准在400毫克/立方米，现在要求降到100毫克/立方米。根据产能的大小，需要投入设备的金额会有差异，但总体都是超出企业负荷的。”
中小型炭素厂，年净利润不过几百万元，但环保设备投入就达1000万元。
规模稍大的企业也面临同样困境。以山东地区一家年产20万吨以上的大型企业为例，更新一台环保设备的投入高达3000万元，远超其一年净利润。
他坦言，环保投入对于企业来说不会产生价值，等于是纯支出，所以从盈利角度考虑，对于环保设备更新，大家肯定都有抵触情绪。
不过当前政策要求，环保不达标的企业就要停产。面对如此“天价”的环保投入，企业陷入进退两难境地，多数企业仍在观望政策走向。
随着环保监察对于工业生产企业的倒逼作用越来越明显，当前环保“产品”价格也迅速提升，无形间增加了企业压力。
05铝价上涨仍有空间
环保限产对于电解铝行业的产能制约可以想象，同时，此前一直被视为利空铝价的高库存问题，也随着供应端的收缩，出现拐头向下的趋势。
统计数据显示，9月11日国内七地铝锭社会库存合计160.9万吨，较9月7日库存减少3.2万吨，实现近两个月以来首次库存下降。9月13日，伦敦金属交易所数据也显示，LME铝库存减少1925吨至131.7万吨。
9月电解铝消费开始进入传统旺季。随着电解铝停产增加，消费趋旺，电解铝去库存来临。
但此次库存下降，是库存增幅下降，拐点或许要等待9月下旬至10月中旬。电解铝价格目前尚未受到协会或者发改委层面的窗口指导，市场仍抱有电解铝涨价预期。预计2018年电解铝供不应求，价格长期看好。
最后赋诗一首，《沁园春·铝价》
铝价市场，千厂喊涨，万商惊慌
看市场内外，人人疯狂
所有仓库，都被抢光
铝舞鸡年，日日如火箭，欲与神九试比高
真惶恐，看大小商家，只恨囤货太少，
铝市如此骄傲，让无数业务挺起腰
惜石油甚好，略输一遭
中国房价，也逊风骚，
一代铝侠，末路狂飙，
别管行情好不好
莫迟疑，
快打款发货，抢到赚到
今天不买，明天更高
2017，铝价就是这么妖娆！
(来源：矿业汇)
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