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央企“拉郎配”:神华、大唐、中广核有望合并中国巨无霸?

发表于: 2017-05-11 15:39:29.0|    浏览次数: 326

近日,新浪援引媒体称,中国考虑将目前主要火电企业和核电企业,通过合并,重组为3家:将神华、中广核和大唐合并为一家公司;将华电、国电和中核合并为一家公司;将华能和国电投合并为一家公司。

媒体援引知情人士称,官方已经就该选项向相关企业征求了意见,这一选项并非最终方案,可能存在变数。华电不愿予以置评,神华发言人未能立即置评,另外几家公司未回复。

今天我们就来唠一唠这总被“拉郎配”的神华、大唐和中广核。

一、树大招风,传闻不止

今年3月,国资委主任肖亚庆就曾提出,2017年要深入推动中央企业的重组。尤其是在钢铁、煤炭、重型装备、火电等方面,不重组肯定是不行的。

在此之前,火电和核电领域就曾频频传出重组消息,神华曾分别和中广核、大唐都传出过联姻的消息。

在去年7月21日,就有媒体报道称,神华正在寻求和中广核合并。但随后,中广核回应称,目前,中国广核集团没有与神华集团开展合并重组的工作,也未得到来自于任何政府部门有关合并重组的信息。

就在今年3月,也有媒体报道称,大唐发电和中国神华要合并,但随后中国神华称,没有接到消息。

从体量上看,大唐为中国五大火电企业之一,中广核为中国最大的核电企业,而神华则是中国最大的煤企及主要铁路运营商和电力企业,一旦重组将形成装机容量241吉瓦以上,资产规模超2万亿的行业巨无霸。

二、神华vs大唐vs中广核

1、火电企业和煤企

“煤电大战”是2017年以来最常被提起的词汇,用一句话形容“不是你死,就是我亡”。

据了解,截止5月8日,37家上市煤企中净利润同比增长100%以上的就有32家,有8家更是净利大增23倍以上。但煤炭企业笑了,火电企业却哭惨了,28家上市火电企业中,只有2家企业净利润同比增加。

而最激烈的冲突,当属今年3月份,宁夏7大火电厂联名向当地经信委反映煤价上涨等原因导致火电企业经营困难,并要求解决问题,煤企却态度强硬,明确回复称不会降煤价,不签约则断供。

在这样水火不容的情势下,国家发改委在4月份频繁出手,进行调控。

在当前经济复苏缓慢的经济形势下,电价的上调势必会进一步加大国内企业的经营成本,不利于实际经济复苏,所以电价上调不太现实。基于此,也进一步加剧煤电改革的迫切性。

从目前企业发展的现状分析,神华作为国内动力煤的老大,其煤炭主要用途也是发电。同时,神华目前火电业务的占比,在集团整体业绩占比也不断提高,与大唐的合并,有助于打通产业链上下游环节,降低企业经营风险,提高企业盈利能力,符合国企改革降成本的要求,显然也有利于进一步提升企业在电力行业的话语权。

从目前行业发展的具体情况来看,神华和大唐进行纵向合并互补性较好,迎合了国家要求产业链纵向整合降成本的要求,也符合国家供给侧改革的需要。著名经济学家宋清辉认为,“如果神华与大唐启动合并,也有助于推动煤电改革步向深水区。”

2、核电加码,神华早布局

官方消息显示,截至2015年底,中广核总资产超过4300亿元,四大业务板块分别是核能、核燃料、新能源、金融及综合服务。目前,企业火电装机容量占比63.6%,水电占比20%,风电、核电占比较少,为9.1%、2.0%。

来源:中广核官网

参照此前的央企合并先例,譬如南车—北车、中远—中海、宝钢—武钢,都属于同业合并,业务具有一定的协同性。具体到能源领域,国家核电—中电投的超级合并,也被业内称为“互补式联姻”。而神华—大唐—中广核的重组案例,从业务重合度分析,业务协同性不算高。

但从长远角度分析,向传统火电企业注入核电资产,可能有助于稳定这些企业的整体布局,让这些企业有动力和工具降低对煤炭的过度依赖。

此前,神华一直希望能从庞大的核电市场分一杯羹,为此,神华已押注铀矿、新堆型行波堆。

2015年10月,神华集团总经理凌文在“2015国际煤炭峰会”上表示,煤炭企业转型升级迫在眉睫,从2015年到2030年的15年时间里,神华将实施三个“五年规划”,谋求由世界主要煤炭经销商向国际知名清洁能源供应商转变,培育神华新优势。

2016年3月,神华与中核签署《中核集团与神华集团战略合作框架协议》。根据战略合作框架协议,双方将在铀煤资源共采、核电项目推动、先进核电技术开发、产业“走出去”以及装备制造、核医疗等领域开展合作。

2015年11月,比尔盖茨以泰拉能源董事长的身份、带着其第四代核能技术行波堆来到中国,在拜访中核之余,还去了神华。

联系到此前的,中国神华“一键清仓”式的分红方案,显然不是仅仅响应国资委号召改善央企分红机制那么简单,背后可能预示着能源领域央企整合的开端。

“号角”已经吹响,何时中国巨无霸能起航?

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1、神华VS中煤

2、神华VS大唐

3、神华vs大唐vs中广核


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