铁矿石价格将迎来新的低谷

发表于： 2016-05-04 11:37:27.0|    浏览次数： 828

近期铁矿石价格一路高歌猛进，但从市场行情来看，这好像并不能一直维持下去，铁矿石价格重新回落并不是什么遥不可及的事情

铁矿石库存处于长期高位

自2015年10月开始，我国主要港口铁矿石库存便自8000余万吨的低位一路振荡上行，到2016年1月中旬时突破1亿吨，之后便一直在9600万吨以上的高位徘徊，至今已维持超过5个月。数据显示，4月29日，全国45个主要港口铁矿石库存为10008万吨，较前一周增加69万吨，再度突破亿吨大关。

其中，流通性最强的贸易矿，虽然较1月中旬时超过3100万吨的水平有所下滑，但仍处于2891万吨的高位。此外，4月29日，全国64家样本钢厂进口铁矿石平均库存可用天数为28天，周环比增加1天，已连续三周上升，累计增加5天之多，钢厂长期奉行的低库存策略被打破。

综合以上数据可知，在港口铁矿石库存维持高位的同时，贸易矿数量却有减无增，而钢厂铁矿石库存可用天数则出现大幅回升，进一步深入分析，可得出有相当一部分港口铁矿石为钢厂所有、与钢厂矿石库存的统计存在重合这一结论。在此情况下，由于钢厂铁矿石库存已回到2015年最高时的水平，钢厂继续补库动力不足，后期进一步提升的空间有限，预计港口铁矿石库存将继续维持高位，这将进一步增加市场的供应压力。

外矿供应维持正常

从后期供给的角度分析，4月18日—4月24日当周，澳洲铁矿石发货总量为

1410.9万吨，较1月25日—1月31日当周的926.7万吨猛增484.2万吨，其中往我国发货量为1213.5万吨，环比大增483.2万吨;4

月18日—4月24日当周，巴西铁矿石发货总量为720.25万吨，较1月11日—1月17日当周的564.26万吨增加155.99万吨。

南半球的雨季，并未对澳大利亚与巴西这两个南半球最大国家的铁矿石发货量造成显著影响。自2月开始，澳大利亚铁矿石发货量就逐渐回到正常状态，且数值上下波动较小，供应较为稳定，其中往我国的发货量也一直处于合理水平。反观巴西，虽然铁矿石发货量波动较大，但就平均水平来看，与2015年同期基本持平，亦属正常水平。

钢厂复产空间有限

截至4月29日当周，全国163家钢厂高炉开工率为78.87%，周环比提高0.28个百分点，较1月下旬73.76%的历史低位回升有限。而据钢联资讯分析，剔除掉

2015年7月以前关停至今以及2015年7月至今已经拆除的高炉之后，重新计算得到的开工率高达89.18%，产能利用率更达到90.07%，微高于去年同期水平。

在此情况下，即使冶炼利润处于近年来的极高水平，钢厂复产积极性普遍高涨，但多数厂家对于复产可谓有心无力，只能通过更多地提高入炉矿石品位来有限度地增加贴水产量，钢厂需求增加的同时也造成了这段时间以来高品位矿石升水不断增大的现象。

不过，既然铁矿石本轮反弹为钢价上涨所带动，那么在钢材需求持续向好的预期被逆转之前，铁矿石价格尚难迎来顺畅下跌，预计短期会转入振荡下行走势。

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