一夜回到解放前：铁矿石价跌破60美元！铁矿又将进入寒冬

发表于： 2017-10-12 09:25:28.0|    浏览次数： 1982

就在昨天，根据中钢协公布的铁矿石价格，62%进口矿石到岸价格为59.77美元/吨，正式向下跌破60美元，即将到达今年以来价格最低点54美元。

联想到之前矿业汇（ID:MiningSink）发布过一篇文章，把做铁矿石的人比喻成“赌徒”，从目前行情来看确实需要强大的心理素质，从下图便可清楚到达年初2月价格到达92美元的最高点后，随后一路下跌到54美元，接近腰斩，随后又像过山车一般冲上77美元，而双节过后又一路下滑跌破60美元。

不仅传统的“金九银十”补库存行情未按预期出现，部分投行机构还预测铁矿石近期暴跌显示出“熊市”迹象。受外矿供应增加、库存高企和秋冬季环保限产等影响，业内预计铁矿石需求将在三四季度明显走弱，且不排除价格进一步下跌的可能。  

一、进口铁矿石价格（OPI）

10月10日，直接进口铁矿石62%品位干基粉矿到岸价格为59.77美元/吨（即0.9640美元/吨度），环比每吨下降0.74美元，降幅为1.22%；当月平均价格为60.14美元/吨。

10月10日，现货贸易进口铁矿石62%品位干基粉矿人民币含税价格为520.61元/吨，环比每吨下降6.57元，降幅为1.25%，当月平均价格为523.90元/吨。

10月10日，直接进口铁矿石58%品位干基粉矿到岸价格为46.21美元/吨（即0.7967美元/吨度），环比每吨下降0.25美元，降幅为0.54%；当月平均价格为46.34美元/吨。

10月10日，现货贸易进口铁矿石58%品位干基粉矿人民币含税价格为404.86元/吨，环比每吨下降4.16元，降幅为1.02%，当月平均价格为406.94元/吨。

二、国产铁矿石价格

10月10日，国产铁矿石62%品位干基铁精矿含税价格为568.82元/吨，环比每吨下降18.39元，降幅为3.13%；比进口铁矿石高48.21元/吨，升幅为9.26%；当月平均价格为587.02元/吨，比进口铁矿石高54.12元/吨，升幅为10.33%。

10月10日，国产铁矿石65%品位干基铁精矿含税价格为633.26元/吨，环比每吨下降20.98元，降幅为3.21%；当月平均价格为643.75元/吨。

三、港口库存高企

市场人士分析认为，近期黑色系暴跌应该包括两方面原因，一方面从期货市场角度分析，6月低点入场的一波获利盘近期获利套现；另一方面，市场对三四季度铁矿石需求预期偏空，机构纷纷减仓。

在现货市场，青岛港62%品位铁矿石现货9月22日下跌3.8%至63.56美元/吨，当周跌幅12%，创16个月以来最大的单周跌幅。

部分人士用“铁矿石重回熊市”来形容市场，还有花旗等机构预测，铁矿石价格后期可能还会继续下跌。

梳理铁矿石的供应总量及港口库存数据分析，上述逻辑有极大可能成为现实。

首先在供应端，淡水河谷（VALE）、力拓集团（RIO）等国际矿业巨头将在三、四季度继续加大高品位矿的供应力度。

淡水河谷在去年底投产了S11D矿山项目。该项目年产能9000万吨。今年以来，S11D的增产步伐逐渐加快，上半年淡水河谷实现铁矿石产量为1.78亿吨，同比增长8.3%；其中在二季度，淡水河谷还创下历史同期新高的9180万吨产量。

淡水河谷预计2017年全年，该公司铁矿石产量将接近原预期值（3.60亿-3.80亿吨）的低限，但从2018年末开始其铁矿石年产量有望突破4.00亿吨大关。

力拓集团9月1日宣布，其为提高混矿品位而开发的银草矿（SilverGrass）在8月30日正式达产。该项目年产能达1000万吨。由于上半年遭遇灾害天气和铁路线路受损等，力拓将年度铁矿发货量调至3.3亿吨。

据往年供应规律，外矿的供应发货大多基本呈现前低后高的特点，年内供应高点一般出现在3-4季度。9月后，国际矿商的供应发货量应将明显增加，且多以中高品位矿为主，预计高品位矿短缺的局面将有所缓解。

从港口库存方面来看，截至9月25日，全国45个主要港口铁矿石库存为1.3亿吨，这已经是港口库存连续15个月持续保持在1亿吨以上（上一次低于1亿吨是在去年5月中上旬）。尽管较今年5月底1.4亿吨有所下降，但近期贸易商和钢厂观望情绪较重，港口库存进一步大比例下降的概率不大。

现在看来，铁矿石的供需关系将有望在下半年回归正常轨道。

采暖季铁矿石需求将减弱

9月13日，天津出台落地文件，今年采暖季将对钢铁、建材、焦化等重点行业实施错峰生产，其中对钢铁企业的产能，在采暖季要限产50%。

天津是第9个出台采暖季对钢企限产50%落地文件的城市。

今年8月21日，环保部会同多部门出台了《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》。文件提出，京津冀及周边“2+26”城市要实施钢企分类管理，按照污染排放绩效水平，在9月底前制定错峰限停产相关落地方案。

国内外多家分析机构认为，此次“2+26”城市钢企如严格按环保限产50%执行，将对今年四季度和明年一季度的钢铁产量带来影响。

“我的钢铁网”资深钢铁行业分析师徐向春分析称，目前，钢铁企业并没有在“金九银十”大规模的补库存。所谓“买涨不买跌”，钢企和贸易商可能大多还是观望心态为主。

据徐向春估算，若与限产前相比，今冬明春整个采暖季中，“2+26”城市的粗钢产量大约将减少7%-8%。对应的铁矿石需求每个月将减少1000万吨左右。“从环保限产的角度来看，京津冀地区对铁矿石的需求量肯定要减弱的。”

此外，有分析人士认为，中国钢铁行业已经到了高集中度、绿色、减量化发展的新阶段，对铁矿石的需求已经进入了峰值区间，未来铁矿石进口量恐将随着粗钢产量见顶而逐渐减少。

高盛预测铁矿石价格或进一步下降

9月25日，高盛银行就铁矿石问题发布了一份报告，报告认为，铁矿石价格将进一步下降，在2017年底将降至60美元/吨。

据英国金属导报报道，9月25日青岛的62%品位铁矿石现货价格下跌0.8%，至63.06美元/吨，而在此前一周，铁矿石价格已经累计下跌了12%。实际上，自8月份铁矿石价格达到近80美元/吨的峰值，到降至目前位置，价格下跌幅度已经超过20%；较低品位的铁矿石价格跌得更多，58%品位的铁矿石价格已跌至30美元/吨。

今年2月份，铁矿石价格出现了大幅上涨，随后开始波动下降，但在6月~8月份，铁矿石价格又出现了反弹。矿业周报（MiningWeekly）认为，尽管今年中国钢铁产量的增加，一定程度上保证了铁矿石的需求，但中国为遏制大气污染在冬季限制高炉产能利用，会导致铁矿石需求预期的下降。

上周，澳大利亚央行也预测，铁矿石价格将走弱，原因是不断增加的供应，以及中国可能正接近钢铁产量峰值。

《金融时报》表示：“我们认为在冬季供暖期间，3000万吨（中国）钢铁产量将受到影响。这相当于4800万吨进口铁矿石的需求。如果限制地区以外的工厂加大生产，那么其对铁矿石市场的影响可能不那么明显。但即使如此，其仍然会影响市场价格。

德意志银行则估计，在这种情况下，3000万吨铁矿石需求将受到影响。

除了需求不及预期，供应的上升也令铁矿石市场承压。世界上最大的铁矿石生产国澳大利亚的供应量则有所增加，这进一步压低了价格。

过去一个月来，澳大利亚的铁矿石供应量大幅增加。一个被称为RoyHill的新矿山开始增产。此外，力拓集团正努力增产，以达到其3.3亿吨的全年生产目标。根据钢铁指数（The Steel Index）的价格评估，澳大利亚铁矿石基准指数下跌4.1％，至每吨59.1美元，创下三个月新低。自9月初以来，澳大利亚铁矿石价格已经累计跌超20％。

铁矿石价格继续承压。从供应方面看，随着海外矿山发货逐步加强，中高品位铁矿石供应的增加，预计港口到港量将小幅回升；从需求方面看，目前钢厂吨钢盈利空间依然较大，国内高炉开工率维持稳定。

在环保限产、停产因素影响下，钢企对铁矿石需求有所减少；从库存方面看，近期进口铁矿石港口库存持续下降，但港口库存整体仍处高位，铁矿石供给过剩的格局没有改变。

综上所述，当周，进口铁矿石价格弱势下跌，主要以粉矿为主，块矿和球团矿价格相对坚挺。钢厂采购情绪整体不佳，多数钢厂认为铁矿石现货价格下行通道已经打开，短期难以改善，故以观望为主。

受环保、限产等因素影响，钢厂对铁矿石现货资源需求有所减少。铁矿石市场基本面总体偏弱，价格易跌难涨，预计后期国产铁矿石市场将偏弱震荡运行。

另据冶金矿山协会公布的数据，今年上半年，国内铁精粉完全成本在65.15美元/吨，所以当价格位于75美元/吨以上时，国内绝大部分矿山能盈利，故其生产积极性较高。今年1-7月，国内铁矿石原矿产量7.52亿吨，同比增长7.7%。

若价格一直维持在60美元/吨以下，那么矿业汇担心的事将再次发生，那将导致国内铁矿行业又将步入寒冬，进入大面积行业亏损状态，犹如一夜回到解放前。（矿业汇）

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